1991年，岛国日本的房市崩盘，造成影响巨大的房地产泡沫。在房价崩盘之后，大量的银行和房地产行业倒闭，不少想要凭借炒房挣钱的人破产，甚至还要交上高额的赋税利息。更有日本经济学家称：此次的房价崩盘直接导致日本经济长达20年的后退时期。那么究竟是什么样的群体行为导致了日本楼市的崩盘。
日本房地产曾经存在两个理论，一个是是土地不会贬值。另一个则是东京等地的房价不会下跌。根据以往的数据来说，这两个理论确实站得住，在1985年到1990年这段时间，日本的地价不断上涨，只经过了短短的5年日本的房价便直接上涨了两倍。日本作为土地领土极小的国家，自然更加珍重土地，甚至房价一度追平美国当时的房价。
正是因为有不少人拿着这两个理论作为投资指南，最终才导致日本大部分手中有闲钱的人都去投资房地产。可是当时的日本人却忽略了一个客观的问题，当时的日本城市化达到了很高的水平，接近百分之八十的地方都是城市，同时因为医学科技的发展，日本的老龄化也成为了一个很大的问题。这样的情况直接导致城市曾经的红利消失，取而代之的泡沫经济，当经济发展跟不上，房价还在不断水涨船高的时候，房子的价格也就失去了支撑，距离崩盘越来越近，值得注意的一点是，越是发展好的大城市，在泡沫经济时期遭受到的损伤会越大。
很多的投资人都没有意识到这点，坚信这两个理论让很多人房产公司和中间机构都大赚一笔。很多人都是在跟风操作，人们在街头巷尾议论的都是关于房地产和股票。有些投资早的人，甚至赚到了他们之前十多年都赚不到的钱。东京大学教授田村清彦层曾经评价此事说：当时东京的一个工作室的价格都在一天只能可以翻倍，你可以不买，但是明天它的价格就会更高，这样便形成了一种恶行的连锁效应。
在短暂的狂欢之后，终于危机降临。在1990年年末，股票市场的崩盘率直线上升，这也给很多炒房的人一个信号，但是沉寂在楼盘买卖中不能自拔的人们并没有意识到问题的严重性。随着时间的推移，楼市也开始崩盘，房产企业大部分都倒闭了，因为公司的运作需要和银行签订长期的合作协议，银行也很快因为房价的暴跌而倒闭。不少住房直接变成了负资产。
不少日本民众把这一错误归结于日本政府的不做为。但事实并不是如此，早在崩盘的前几年，就有经济学家分析过此事，并呼吁理性投资，避免将过多资金投入同一行业。但这对于利益熏心的民众无济于事。中国现在正在发展的快车道上，房价也在不断的升高。很多资本都在涌入房地产行业，所以我们也应该小心谨慎的购置房产，避免重蹈覆辙。
