说起日本经济，人们首先想到的就是停滞不前这个词语。从失去的10年到失去的20年，再到30年，再往后可以是N个10年的记录。
日本经济崛起于明治维新，拿到了一战的战争红利，经受了二战的溃败，二战后日本经济重新崛起。日本经济一度威胁到美国第一经济大国的地位，最高峰的时候，1995年日本经济总量曾经一度达到美国经济总量的70%。到2018年年，日本经济总量只有美国经济总量的24%。从1987-2000这14年期间日本人均GDP一度超过美国人均GDP。到了2018年，日本人居GDP只有美国人均GDP的63%。没有对比就没有伤害。
1995年世界主要经济体GDP与美国GDP的对比
直至今日，作为世界最发达的国家之一，日本GDP总量依然稳固在全球第三的位置，人均GDP依然稳固在4万美元，从这些数据来看，日本经济还是非常强劲。国民生活幸福指数很高，社会稳定，日本股市还是全球第二大股市，日本汽车行业，电子行业在全球处于全球领先地位。
不论怎么看，日本经济好像不存在任何问题。但是如果看这些年日本的国债，你会大吃一惊，截止到2018年，日本国债总额高达12.57万亿美元，在全球仅次于美国，债务/GDP总额更是高达253%，是全球政府债务最严重的国家，但政府每天为如此庞大的债务所支付的利息仅为1300万美元……
数据来源：IMF，世界银行，均为截止2018年底的数据
日本到底是如何做到这一条的呢？答案是——使劲儿压低国债收益率，甚至让国债收益率变成负值。
从1998年开始，日本的政府债务/GDP超过100%，日本政府开始感受到债务偿还的压力。1999年，日本央行决定将银行隔夜拆借利率削减至0，这不仅开启了日本极为宽松的货币政策，也意味着人类第一次进入名义上的零利率和负利率时代。
从1999年到现在，日本央行一直将日本国债的收益率压制在极低的水平上，最有代表性的10年期国债收益率，20年来从未超过2%；2011年以来，降至1%以下；2016年以来，更是将其压低至接近0；2019年以来，干脆变成了负值，目前是-0.23%。
日本历年国家债务/GDP 占比
也就是说，日本央行现在发行的十年期国债，不仅不用支付一分钱利息，而且购买者还要再额外每年平均支付给日本政府的-0.23%的资金——这就是荒唐的负利率。当前，日本有60%以上的国债是负收益率，这就是日本政府债务奇高，但其支付利息却极少的原因。
假如日本政府不这样子做的话，那么将会陷入严重的经济萎缩，日本经济将会崩盘。日本经济年均增长不到1%，以1%的增量计算，4.9万亿美元，增量是490亿美元。如果12.57万亿国债利息按1%计算，每年还息需要1257亿美元，中间差额767亿美元，那就要拿存量去填充。如果加税，本来停滞不前的经济，将会是雪上加霜，日本企业的竞争力将会下降，国民收入将会持续下降，日本国民经济有可能会走向断崖式下滑。
这是一个巨型炸弹，日本政府没办法处理这个炸弹，目前采取的做法就是将炸弹的引线延长，不让炸弹爆炸。然而，国民投资收益为负，这将严重挫伤投资者的信心，这也是为什么《低欲望社会》在日本成为主流的最重要的原因。
接下来我们对比一下希腊债务危机，希腊政府债务/GDP为183%，为啥结果比日本还严重？
那是因为希腊的经济基础不如日本经济来到雄厚，夯实。
对于任何一个国家及地区来说，如果经济增长徘徊在1%左右，随之而来的是巨额的国家债务。美国经济一直走强，但是由于军费开支过大，阿富汗，伊拉克战争导致入不敷出，所以产生了巨额的国家债务。台湾和香港地区由于分享到中国大陆发展的红利，所以政府债务不重。
随着全球经济的下滑，随之而来的是主权债务危机。强悍如日本经济体，能够支撑30年不滑坡，但是也不能担保未来经济的大崩盘。寒风来袭，最先倒下去的都是那些体质比较衰弱的人，经济体也是一样的。阿根廷，委内瑞拉，欧猪5国等等都会率先倒下。这些国家不需要等主权债务/GDP 200%，60%-100%之间就可以引发崩盘了。
