文/小熊猫

明朝，堪称古代中国印钞史的最后一幕。

单就货币而言，明朝初期的模式很大程度上因循元代。从隋唐到南北朝，从金元到南宋，货币制度演进的连串性很强。激进改革不仅在民间阻力很大，在上层也面临质疑，货币政策选择在局部网络之内具有强大的外部性，后代按照前代模式也是一种可以理解的路径依赖。

明朝建立之始，寄厚望于发钞。

（元朝的钞票F 2 H ~ (，忽必烈发行的至元通宝）

大明开国，力挺钞票，打压白银。

开国皇帝朱元璋发钞——而且为不兑换制度之钞，甚至禁止民间使用白银，”禁民间不得以金银物货交易，违者罪之；以金银易钞者听”，做法跟元代很类似。宝钞表面有”大明宝钞，天下通行”字样，钞票上写明告d i h 9发伪造者有赏，有趣的是元代和明代对于伪钞制造者的赏赐都是银，宝钞核定”每钞一贯，W ^ H M准钱千文，银一两，四贯F S n – h准黄金一两”，由此可见，明代初金银比价为1：4左右。

（朱元璋像，他致力于使用钞票。）

明代大明宝钞不能兑换铜钱或其他任何金属货币，这样的规定几乎成为法币的前身，但没有足额储备金= F X %作为保证，其结果自然可想而知。在市场上，大明宝钞从一开始就不– ^ H . 5 w受欢迎，民众拒绝使用，钱与白银仍旧流行，而顽固的明太祖直到统治末年，仍旧重申禁银命令。到了英宗一代才开始放松用银禁令，但对于拒绝^ 1 W u `使用钞票仍旧有责，甚至有全家戍边的可能，”阻钞者追一万贯，全家戍边”。

白银时代的到来，钞票开始贬值

明代币制本来堪称齐备，有纸币，有铜% i ! w H i % X P钱，也有银锭。但从实际使用情况而言，明代从”用钞不用q K V钱”到”钱钞兼用”，再到”一切以银钱支付”，其背后原因并非统治者开明，实在是纸币贬值太多，银、铜重获民间青睐。当时御S G h @ d @ T a W史陈瑛也表示，”比岁钞G K M A Z u d g法不通，皆缘朝廷出钞太多，收敛无法F – x T T {，以致物重钞轻” 。

户部也表示，”民间交易，惟用金银，钞滞不行”，结果是”物价翔贵，而钞法益坏不C 1 * n 3 o { T :行”。洪武年间（1368—1398）钞票已经出现大幅贬值，即官方价格是一贯钞等于1000文，但实际上民间160文换一贯钞，到了宪宗时期（1465—1487），税赋和官俸+ g B军饷钱钞并用，结果是一贯钞不等于一文钱。到了嘉靖四年（4 ] F w1525年），即使官方也承认钞票大幅e C Q贬值的现实，银钞比价变为钞一贯折银三厘，结r N p p #果是钞票愈加难行，白银大行其道，”是时钞久不行，钱亦大壅，益专用银矣”。

（白银时代的到来，导致明朝百姓使_ c W c C D用白银大E F *于钞票）

纸币贬值对明有什么影响？

鉴于前朝的通胀后果，明+ N $ C 5 6朝对于纸币及时收H r b Q # %手。和南宋、金朝、元等别的朝代因灭亡停止发行纸币不同，明代几乎在败相未m 5 g 5 G 8 i :露的时刻就逐步停止发行纸币。个中原因，其实可以从公共政策的思路来分析。相关各方的激励与利益都应该被考虑到，所有的重大政策，无论进步还是倒退的，都离不开官僚集体的激励兼容，说白了就是有好t A | 6 R X G处就干，没好处Z m A 4 b b / s大家就不干。

从X P t N官员俸禄情况E : 6 v ! h来看，跻身利益阶层的明代官员，薪水最开始d V 7 F B也以钞支付，随后因S S R ^ D R 1通胀而缩水。根据当时历史记载考证，官员薪水因为通胀而大打折扣，原因就在于发钞支付薪水，俸禄的购买力一落千丈。

（明朝官员俸禄表，钞票的大肆印刷，影响到了明朝官员的生活）

按照学者测算，一个从九品官在洪武初期每个月有八公石的米，正统中期减成两石半H ] y X P +，成化年间减成一石七斗。明代正一品官常缺，为其最高官衔，”一个正一品官在洪武初每月约可得. M 6 S S到一百一二十公石的米，那时全部发米。宣德八年，改搭一部分宝钞，于是只合( e c N C 4 y得四十六公石的米，正统中宝钞占的成数增加，正一品每月所b ^ z K : T B –得只合得三十四五公石的米。成化K J ^ z七年减为二十公石上下，等于唐开元r d v U 5 l W F时的一个七品官” 。官不聊生的状# e 2 F况自然导致政策需要修改。正德三年（1508年）后官员俸禄中九成用白银支付，其余一成用铜钱，嘉靖末年（1566年）则完全用白银支付。

在明朝的案例中，纸币贬值，9 ( d `于是{ g 3 z政府只能依赖行政力量，强迫大家使用，但是行政力量往往不会持久，因为行政力量代表的官僚集团首先就会抵制这种行为。官员的利益也受到钞票贬值的影响，推广钞票的制度自然难以维持。无论这种行为是积极抵抗还是消极执行，都会导致行政手段难以执行。最终，皇帝会发现这成为自己一个人的战争，禁令流于纸面而难以执行，最后的结果必然不了了之。还有一点，正如塔洛克所强调的，从政府经济学的角度考虑，当纸币越来越不流行% ( Z K i 0 w _ F的时候，滥发纸币带来的收益也在变& O G E小，如果其低于成本，那么政府更没有动力去推行了。

崇祯大肆印钞票，适得其反，加速了大明的灭亡。

《春明梦馀录》

不过x ~ z c #，纸币始终是帝王难以放弃的救命稻草。即使到明代6 X a X = ;末期，掌权者还期待通过纸币来一改颓势。根据明b , S / k j末清初政治家孙承泽所著《春明梦馀录》的记载，崇祯十六年（1643. U u | w I ) K年）末，也有大张旗鼓改用钞票的做法。

崇祯帝为Q U 6 0 = t ~ 7筹措军费，已经山穷水尽，3 h S [ |曾经2 = 6采用书生蒋臣的建议，希望重新发行钞票来吸纳民间白银，还, 5 |以减免租赋作为优惠。当时有大臣评价”百姓虽愚，谁肯以一金买一纸？”崇祯以朱元璋发行钞票为回答：”高皇帝如何偏行的？”和他先祖朱元璋一样，崇祯迷信强权法制的力量，不顾”民困已极，且宜安静: ! ~ ; ] 4 O Q a“的建言，以为”只要法严”即可。可惜纵然日夜赶造，也没有人买钞票，商铺关门，直O V $ Z H Q w 到李自成进京，这一闹剧才收场，后来的李自成和南明小朝廷倒是接着铸钱。

（崇祯为了挽救晚明的颓势，大肆印钞票）

蝴蝶效应：钞票的泛滥是明朝灭亡的根本原因

纸币熄火，白银复燃。历史的往复往往如此迷人又痛苦l . = { r }，纸币的诱惑与危险在于，看似可以随意滥发，最终必然玩火自焚，这一点历代的掌权者往往会忘记。当纸币闹剧在中国告一段落，数百年后又从”出口转内. R }销”，粉墨登场，引发了% S [20世纪中叶中国最为惊人的通胀历史，甚至导致了中国历史的重大转折。

参考资料 樊树志 《晚明史》

万明 《崇祯改革B 4 ! Q中的钞票》

黄阿明 《明代货币与货币流通》